5月31日是國內(nèi)嬰幼兒配方乳粉生產(chǎn)企業(yè)換發(fā)生產(chǎn)許可證的“大限”。目前國內(nèi)127家嬰幼兒奶粉生產(chǎn)企業(yè)中，只有45家拿到通行證。“此前我們預(yù)計將會有三分之一的生產(chǎn)企業(yè)在此次換證過程中被淘汰，現(xiàn)在看來或許會超出我們的預(yù)期，出局的企業(yè)或接近半數(shù)。”乳業(yè)專家宋亮表示。

　　國家食藥監(jiān)總局2013年12月25日出臺《嬰幼兒配方乳粉生產(chǎn)許可審查細(xì)則(2013版)》，嚴(yán)格嬰幼兒配方乳粉生產(chǎn)企業(yè)許可條件。曾被稱為“史上最嚴(yán)”的嬰幼兒配方乳粉企業(yè)準(zhǔn)入制度。而按照食藥監(jiān)總局此前給出的時間表，5月31日之前將完成換證審查工作。不能按時提出審查申請的企業(yè)，以及未通過換證審查和再審核取得生產(chǎn)許可的企業(yè)，經(jīng)省級局批準(zhǔn)，可給予兩年的停產(chǎn)整改時間，保留原生產(chǎn)許可證編號。

　　而此前，伊利、貝因美[0.44% 資金 研報]等國產(chǎn)奶粉龍頭以及惠氏、多美滋等在國內(nèi)有廠的外資龍頭均表示已經(jīng)拿到生產(chǎn)許可證。乳企為獲新證均投入了不等的改造資金。

　　據(jù)中證報報道，分析師認(rèn)為，這不僅從全行業(yè)角度更加有利于對生產(chǎn)質(zhì)量與食物安全的管控，同時也為大品牌帶來了機遇。具備品牌與渠道資源的大品牌有望隨渠道下沉繼續(xù)提升市場份額，高端產(chǎn)品放量的同時，中低端也快速增長。同時，奶粉行業(yè)的重組兼并進(jìn)程也有望加速。

　　國金證券[-0.77% 資金 研報]分析師陳鋼認(rèn)為，嬰幼兒奶粉行業(yè)整合在未來兩年將明顯提速：最近傳言嬰幼兒奶粉兼并重組方案已經(jīng)上報國務(wù)院，擬將行業(yè)前10名國產(chǎn)品牌的集中度由目前的45%提高到2015年的65%(工信部數(shù)據(jù));加上12月25號出臺的《嬰幼兒配方奶粉新生產(chǎn)許可細(xì)則2013版》，明確提出限制異地工廠的干濕法工藝，加大對奶源控制要求以及參照藥品生產(chǎn)管理GMP規(guī)范管理嬰幼兒奶奶粉生產(chǎn)(參照圖1)，無一不是對行業(yè)中小廠家尤其是貼牌企業(yè)的嚴(yán)厲打擊。我們認(rèn)為2014/15國內(nèi)嬰幼兒奶粉行業(yè)將整合加速，占市場份額約10-15%的中小企業(yè)將加速被淘汰，行業(yè)龍頭無疑受益。

　　A股市場上，奶粉概念股包括：伊利股份[0.55% 資金 研報]、貝因美、三元股份[-0.42% 資金 研報]、光明乳業(yè)[-0.40% 資金 研報]等。